Ключевая ставка оставлена Центробанком без изменений – 11% годовых

11 сентября Совет директоров Банка России решил не менять ключевую ставку, оставив этот показатель на 11%. Хотя известно, что пересмотреть решение банкиров в пользу снижения ключевой ставки просил помощник президента. Но снизить процент до четырех Центробанк не решился. Напомним, что главным инструментом всей денежной и кредитной политики Центробанка является ключевая ставка. От того, каков ее показатель, зависят ставки по депозитам и кредитам всех остальных банков страны.

Если происходит повышение этого показателя, можно остановить девальвацию государственной валюты. Если же эту ставку понизить, кредитно-финансовые учреждения будут предпочитать дешевым рублям иностранные деньги.

Если взглянуть на ситуацию с иной стороны, то высокие ставки по рублевым инструментам приводят к тому, что повышается инвестиционная привлекательность государства, накопления делаются гражданами в национальной валюте, что автоматически делает ее курс тверже. Но при этом высокая ставка – это и высокий темп инфляции, и дорогие потребительские кредиты для экономики и населения.

Если вспомнить недавнюю историю, до 2014 года ключевая ставка была 8%, затем ее повысили сначала до 9,5%, потом до 10,5%, а позже – до 17% годовых. После того, как с помощью такого регулирования было остановлено падение национальной валюты, регулятор стал постепенно снижать ставку. Сначала снижение было до 15%, потом до 14%, 12,5% и 11,5%, а начиная с лета 2015 года ставка установлена на 11% годовых.

Нынешнее решение оставить ключевую ставку неизменной мотивировано тем, что инфляционные риски в стране еще высоки, равно как и высоки риски охлаждения экономики. В качестве доказательства этому было приведено августовское ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры. Курсовая динамика повлияла на рост инфляции, и курс рубля продолжил оказывать негативное влияние на цены еще некоторый промежуток времени.

Снизить инфляцию помогут строгие денежно-кредитные условия. Ожидается, что через год, осенью 2016-го, годовой темп прироста потребительских цен составит примерно 7%, а в 2017 будет уже на уровне 4%. Но это при условии правильно проводимой денежной и кредитной политики государства. Вот поэтому Центробанк будет аккуратно принимать решение относительно ключевой ставки, с оглядкой на изменение соотношения рисков охлаждения экономики и рисков повышения инфляции.

По мнению банкиров, главное, что может повысить инфляционные риски – это ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры.